TY  - THES
U1  - Master Thesis
A1  - Niederer, David
T1  - Analyse der Erklärungskraft alternativer Finanzkennzahlen
BT  - Ein europäischer Vergleich von Nicht-Finanzdienstleistungsunternehmen
N2  - Neben klassischen Kennzahlen, welche nach einem anerkannten Rechnungslegungsstandard (z.B. IFRS) berechnet werden, sind häufig auch sogenannte alternative Leistungskennzahlen in Geschäftsberichten oder Investor-Relations Unterlagen mit ausgewiesen. Diese erfreuen sich zunehmender Beliebtheit bei börsennotierten Unternehmen, da unternehmensspezifische Anpassungen vorgenommen werden können. Folglich wird eine unternehmensübergreifende Vergleichbarkeit erschwert, wodurch zunehmend Regulierungen durch entsprechende Institutionen erfolgen. In dieser Arbeit kann aufgezeigt werden, dass die gewünschte Transparenz länderübergreifend sehr stark abweicht und diese Regelungen noch nicht vollumfänglich durch die Unternehmen umgesetzt wurden. 
Neben der tatsächlichen Verwendung von alternativen Leistungskennzahlen ist es von Interesse ob diese Kennzahlen zusätzlichen Erklärungsgehalt für den Unternehmenswert beinhalten. Dabei kann innerhalb der Arbeit aufgezeigt werden, dass das EBITDA, der Free Cash-Flow oder die Nettoverschuldung einen Mehrwert in der Analyse bieten können. Je nach länder-, regionalen-, branchen- oder währungsspezifischen Charakteristika haben unterschiedliche Kennzahlen einen signifikanten Einfluss auf den Unternehmenswert und können somit einen Mehrwert in der Analyse bieten.
N2  - In addition to traditional key figures, which are calculated according to generally accepted accounting standards (e.g. IFRS), so-called alternative performance measures are also frequently used in annual reports or investor relations documents. These are becoming increasingly popular with listed companies, as company-specific adjustments can be made. Consequently, cross-company comparability is becoming more difficult, which is why regulations are increasingly being introduced by corresponding institutions. The study shows that the desired transparency varies greatly from country to country and that these regulations have not yet been fully implemented by the companies. 
In addition to the actual use of alternative performance measures, it is of interest whether these indicators contain additional explanatory power for the company value. It can be shown within the work that EBITDA, free cash flow and net debt can offer added value in the analysis. Depending on country-, regional-, industry- or currency-specific characteristics, different ratios can possess a significant influence on the company value.
KW  - Alternative Finanzkennzahlen
KW  - Erklärungskraft
KW  - Unternehmenswert
KW  - Europa
Y2  - 2021
U6  - https://doi.org/10.25924/opus-4150
DO  - https://doi.org/10.25924/opus-4150
SP  - VII, 67
S1  - VII, 67
ER  -