@phdthesis{Aberer2020, type = {Master Thesis}, author = {Michael Aberer}, title = {Marktreaktion und Relevanz von Analystenempfehlungen in verschiedenen konjunkturellen Entwicklungsphasen}, journal = {Market reaction and relevance of analyst recommendations in different economic development phases}, doi = {10.25924/opus-3728}, pages = {VIII, 74}, year = {2020}, abstract = {Die vorliegende Masterarbeit enth{\"a}lt neue Erkenntnisse in Bezug auf die Frage, ob die {\"A}nderung einer Analystenempfehlung f{\"u}r Aktien neue Informationen enth{\"a}lt und ein Anleger eine abnormale Rendite erzielen kann. Dar{\"u}ber hinaus wird untersucht, ob in Phasen des konjunkturellen Abschwungs eine h{\"o}here abnormale Rendite im Vergleich zu einem konjunkturellen Aufschwung ausgewiesen wird. Die Ergebnisse zeigen, dass Aktienkurse signifikant positiv auf Kaufempfehlungen und signifikant negativ auf Verkaufsempfehlungen reagieren. Zus{\"a}tzlich wird belegt, dass eine h{\"o}here und zeitlich l{\"a}ngere Reaktion auf eine Verkaufsempfehlung gegen{\"u}ber einer Kaufempfehlung stattfindet. Es wird au{\"s}erdem festgestellt, dass auch bei isolierter Betrachtung der Konjunkturzyklen (Aufschwung und Abschwung) eine abnormale Rendite erzielt wird. Zudem verzeichnen negative Ver{\"a}nderungen der Analystenempfehlungen eine h{\"o}here abnormale Rendite als jene bei positiven Ver{\"a}nderungen.}, language = {de} }