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Analyse der Erklärungskraft alternativer Finanzkennzahlen

  • Neben klassischen Kennzahlen, welche nach einem anerkannten Rechnungslegungsstandard (z.B. IFRS) berechnet werden, sind häufig auch sogenannte alternative Leistungskennzahlen in Geschäftsberichten oder Investor-Relations Unterlagen mit ausgewiesen. Diese erfreuen sich zunehmender Beliebtheit bei börsennotierten Unternehmen, da unternehmensspezifische Anpassungen vorgenommen werden können. Folglich wird eine unternehmensübergreifende Vergleichbarkeit erschwert, wodurch zunehmend Regulierungen durch entsprechende Institutionen erfolgen. In dieser Arbeit kann aufgezeigt werden, dass die gewünschte Transparenz länderübergreifend sehr stark abweicht und diese Regelungen noch nicht vollumfänglich durch die Unternehmen umgesetzt wurden. Neben der tatsächlichen Verwendung von alternativen Leistungskennzahlen ist es von Interesse ob diese Kennzahlen zusätzlichen Erklärungsgehalt für den Unternehmenswert beinhalten. Dabei kann innerhalb der Arbeit aufgezeigt werden, dass das EBITDA, der Free Cash-Flow oder die Nettoverschuldung einen Mehrwert in der Analyse bieten können. Je nach länder-, regionalen-, branchen- oder währungsspezifischen Charakteristika haben unterschiedliche Kennzahlen einen signifikanten Einfluss auf den Unternehmenswert und können somit einen Mehrwert in der Analyse bieten.
  • In addition to traditional key figures, which are calculated according to generally accepted accounting standards (e.g. IFRS), so-called alternative performance measures are also frequently used in annual reports or investor relations documents. These are becoming increasingly popular with listed companies, as company-specific adjustments can be made. Consequently, cross-company comparability is becoming more difficult, which is why regulations are increasingly being introduced by corresponding institutions. The study shows that the desired transparency varies greatly from country to country and that these regulations have not yet been fully implemented by the companies. In addition to the actual use of alternative performance measures, it is of interest whether these indicators contain additional explanatory power for the company value. It can be shown within the work that EBITDA, free cash flow and net debt can offer added value in the analysis. Depending on country-, regional-, industry- or currency-specific characteristics, different ratios can possess a significant influence on the company value.

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Metadaten
Author:David Niederer
DOI:https://doi.org/10.25924/opus-4150
Subtitle (German):Ein europäischer Vergleich von Nicht-Finanzdienstleistungsunternehmen
Title Additional (English):Analysis of the explanatory power of alternative performance measures. A European comparison of non-financial services companies
Advisor:Markus Federau
Document Type:Master's Thesis
Language:German
Year of publication:2021
Publishing Institution:FH Vorarlberg (Fachhochschule Vorarlberg)
Granting Institution:FH Vorarlberg (Fachhochschule Vorarlberg)
Release Date:2021/09/27
Tag:Alternative Finanzkennzahlen; Erklärungskraft; Europa; Unternehmenswert
Number of pages:VII, 67
DDC classes:600 Technik, Medizin, angewandte Wissenschaften / 650 Management
JEL-Classification:M Business Administration and Business Economics; Marketing; Accounting
Open Access?:ja
Course of Studies:Betriebswirtschaft: Accounting, Controlling & Finance
Licence (German):License LogoUrhG - The Austrian Copyright Act applies - Es gilt das österr. Urheberrechtsgesetz