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Marktreaktion und Relevanz von Analystenempfehlungen in verschiedenen konjunkturellen Entwicklungsphasen

  • Die vorliegende Masterarbeit enthält neue Erkenntnisse in Bezug auf die Frage, ob die Änderung einer Analystenempfehlung für Aktien neue Informationen enthält und ein Anleger eine abnormale Rendite erzielen kann. Darüber hinaus wird untersucht, ob in Phasen des konjunkturellen Abschwungs eine höhere abnormale Rendite im Vergleich zu einem konjunkturellen Aufschwung ausgewiesen wird. Die Ergebnisse zeigen, dass Aktienkurse signifikant positiv auf Kaufempfehlungen und signifikant negativ auf Verkaufsempfehlungen reagieren. Zusätzlich wird belegt, dass eine höhere und zeitlich längere Reaktion auf eine Verkaufsempfehlung gegenüber einer Kaufempfehlung stattfindet. Es wird außerdem festgestellt, dass auch bei isolierter Betrachtung der Konjunkturzyklen (Aufschwung und Abschwung) eine abnormale Rendite erzielt wird. Zudem verzeichnen negative Veränderungen der Analystenempfehlungen eine höhere abnormale Rendite als jene bei positiven Veränderungen.
  • The master thesis provides evidence to the question whether the change of an analyst recommendations for stocks contain new information and whether an investor can achieve an abnormal return. Furthermore, it is examined whether a higher abnormal return is shown in phases of economic downturn compared to an economic upswing. The results show that share prices react significantly positive to buy recommendations and significantly negative to sell recommendations. In addition, it is shown that there is a higher and longer reaction to a sell recommendation compared to a buy recommendation. Even by considering the economic cycles (upswing and downturn) an abnormal return is achieved. In addition, negative changes in the analyst recommendations generate a higher abnormal return than those with positive changes.

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Metadaten
Author:Michael Aberer
DOI:https://doi.org/10.25924/opus-3728
Subtitle (German):eine empirische Untersuchung
Title Additional (English):Market reaction and relevance of analyst recommendations in different economic development phases
Advisor:Oliver Kruse
Document Type:Master's Thesis
Language:German
Year of publication:2020
Publishing Institution:FH Vorarlberg
Granting Institution:FH Vorarlberg
Release Date:2020/11/02
Number og pages:VIII, 74
DDC classes:300 Sozialwissenschaften / 330 Wirtschaft
Open Access?:ja
Course of Studies:Betriebswirtschaft: Accounting, Controlling & Finance
Licence (German):License LogoUrhG - The Austrian Copyright Act applies - Es gilt das österr. Urheberrechtsgesetz